Cuales son las ventajas y desventajas del Encaje Legal como instrumento de regulación del nivel de Masa monetaria en el Ecuador
La función principal de los intermediarios financieros (bancos,
corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras, etc.) es captar
recursos del público y con ellos otorgar préstamos. Dada la naturaleza de su
negocio, las entidades financieras deben mantener parte de sus fondos en
activos líquidos, activos de reserva, para cubrir retiros de fondos por parte
de sus clientes. Con el fin de disminuir el riesgo de los depósitos del público
en el sistema financiero, el Banco determina que los activos de reserva no
pueden caer por debajo de un valor mínimo que depende del monto de depósitos
que reciba el intermediario.
El encaje bancario es ese porcentaje de recursos
que deben mantener congelados los intermediarios financieros que reciben
captaciones del público. Ellos pueden mantener estas reservas ya sea en
efectivo en sus cajas, o en sus cuentas en el Banco. El porcentaje de encaje no
es el mismo para todos los tipos de depósito (cuentas de ahorros, cuentas
corrientes, CDT, etc.). Ese porcentaje varía, dependiendo de la mayor o menor
liquidez que tenga el depósito. Por ejemplo, las cuentas corrientes tienen un
encaje más alto que los demás tipos de depósitos, pues los usuarios de estas
cuentas pueden retirar su dinero en cualquier momento y sin restricciones, lo
que no ocurre con el dinero que se encuentra invertido en CDT o en las cuentas
de ahorros.
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“Las entidades bancarias grandes deberán incrementar su porcentaje de
encaje. Según una resolución de la Junta de Política y de Regulación Monetaria
y Financiera, expedida el pasado 24 de noviembre, el encaje bancario de
entidades que tengan activos por más de USD 1 000 millones deberá pasar del 2
al 5%, a partir del 15 de diciembre.
La resolución N° 302-2016-F argumenta que el Banco Central del Ecuador
(BCE) ha establecido que existen altos niveles de excedentes de liquidez de los
bancos privados depositados en esta entidad, "habiéndose concentrado estos
excedentes en los bancos más grandes del sistema".
Sobre este tema, la Corporación de Estudios para el Desarrollo
(Cordes), a través del documento Cordes Opina, señala que si bien el efecto
inmediato de esa medida es nulo, porque, dada la baja demanda de crédito, todos
los bancos afectados por la resolución tienen depositados en el BCE montos
mayores al nuevo requerimiento legal, el incremento en el encaje implica una
restricción de la liquidez que los bancos pueden usar.
En ese sentido, dice Cordes, "resulta llamativo que el
Gobierno, empeñado como está en mostrar una mejora en el nivel de actividad,
tome una decisión que, lejos de favorecer la oferta de crédito en el país, la
restringe". Además, en días pasados la Junta también expidió otra
resolución que dispone que las entidades del sector público no financiero, no
podrán mantener depósitos e inversiones financieras en el exterior, sin contar
con la autorización de la Junta de Política y Regulación Monetaria y
Financiera. Los recursos que no tengan esa autorización deberán retornar al
país hasta al 31 de diciembre. Cordes sostiene que esas dos resoluciones tienen
un mismo efecto: "aumentarán la cantidad de recursos, públicos o privados,
depositados en el BCE". César Robalino, expresidente de la Asociación de
Bancos Privados, señaló que esta medida es “equivocada” en el momento actual de
la economía.
El ex directivo explicó que el encaje legal se utiliza como
instrumento de política monetaria. Por lo general se sube el encaje legal,
según explicó Robalino, cuando se cree que hay una fuerte demanda de crédito y
el peligro de que la inflación se incremente. Consideró que uno de los efectos
que traería la medida sería una restricción en la entrega de préstamos”. (Angulo,
2017)
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El Banco puede utilizar el encaje
indirectamente para aumentar o disminuir la cantidad de dinero que circula en
la economía. Por ejemplo, cuando el encaje sube, las entidades financieras
cuentan con menos recursos para prestar, porque deben dejar un porcentaje mayor
en sus reservas. Así, al haber menos dinero para prestar al público, entra
menos dinero a circular y se disminuye la liquidez. Por el contrario, cuando el
Banco baja los porcentajes de los encajes, permite que los bancos,
corporaciones y demás intermediarios financieros tengan más dinero disponible
para prestar al público, y por lo tanto la cantidad de dinero en circulación
aumenta.
El aumento del encaje legal amplía la
brecha entre las tasas pasivas (que el banco paga a los depositantes) y la tasa
activa (que los beneficiarios de préstamos le pagan al banco), debido a que
como sólo pueden prestar el 85.7% de los depósitos que reciben, y deben pagar
intereses sobre el 100% de esos depósitos, se produce la necesidad de ofrecer
una baja tasa pasiva y cobrar altas tasas activas.
La aplicación del encaje legal se establece en el
articula26 b) de la ley monetaria y Financiera 183-02.- Ese literal expresa lo
siguiente "Las entidades de intermediación financiera estarán sujetas al
encaje legal, entendiendo por tal la obligación de mantener en el Banco
Central o donde determine la Junta Monetaria, un porcentaje de la totalidad de
los fondos captados del público en cualquier modalidad o instrumento sean estos
en moneda nacional o extranjera.
Conclusión
La gran ventaja del sistema de reserva bancaria
fraccionaria actual es que permite un crecimiento económico más que notable:
permite crear dinero al ritmo en que se desarrolle la economía. Con él,
normalmente se tiene dinero siempre disponible y abundante en el conjunto de la
economía para invertir en nuevas tecnologías, negocios, creación de empleos,
concesión de préstamos, etc. A este sistema es al que se le atribuye el aumento
exponencial de nuestra prosperidad actual desde principios del siglo XX.
Por último, vale decir que, aun cuando el Banco
pueda utilizar la herramienta del encaje para aumentar o disminuir la cantidad
de dinero circulante en la economía, el verdadero propósito del encaje es el de
garantizar a los depositantes y ahorradores la posibilidad de retirar sus
recursos en caso de que lo soliciten.
Bibliografía
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